Financial mechanism in the system of countering unfair practices in the securities market

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

The subject of this study is the system of countering insider transactions and manipulation in the securities market in terms of its mechanisms. The purpose of this work is to determine the place of the financial mechanism of counteraction and its role in the system of combating unfair practices. The securities market is the most important element ensuring the development of the economy. Today, one of the main problems of its regulation in Russia is the search for effective mechanisms to combat illegal practices. As a result of such activities, the financial security of participants is put at risk, and confidence in the market is reduced. The issue of finding and implementing new mechanisms to improve the effectiveness of control over the activities of participants is becoming urgent. In order to increase the effectiveness of the market regulation system in terms of control over insider trading and manipulation, the author proposes the introduction of a financial mechanism to counter insider trading and manipulation in the securities market. The methods of modeling and analogy, classification, comparison, system analysis, synthesis and generalization were used in the work. A comparative analysis of counteraction systems in countries with the world's leading stock exchanges has been carried out. The results show that each of the considered systems has a financial mechanism of counteraction, expressed not only by strict fines related to the amount of damage caused, but also by additional amounts of compensation, which is absent in domestic practice. The author analyzes the existing system of regulation of the Russian securities market, identifies its components, and highlights the main disadvantages. In addition, the analysis of the system showed that such a component as a financial counteraction mechanism has not been fully formed to date. The existing measures do not ensure the effectiveness of the fight against illegal practices. The financial mechanism of counteraction in Russian practice is fragmented, and the existing fines have no economic justification and are directly related to the damage caused to the market. In addition, no other measures are provided to compensate the losses received by the participants. Thus, in this paper, the concept of a financial mechanism for countering insider and manipulative activities is proposed, and its place in the Russian securities market regulation system is determined.

References

  1. Цвижба М.Б. Система регулирования рынка ценных бумаг США. Возможность применения зарубежного опята в борьбе с неправомерными практиками на рынке ценных бумаг Росии // Историческая и социально-образовательная мысль. 2014. Т. 6, № 6, Ч.1. С. 213-217.
  2. Зарипов И.А. Обеспечение информационной информации как один из методов получению криминальных доходов и финансированию терроризма: современные решения // Противодействие терроризму. Проблемы XXI века – COUNTER-TERRORISM. 2016. № 4. С. 49-61.
  3. Углицких О.Н., Клишина Ю.Е. Роль мегарегулятора в обеспечении финансовой безопасности участников финансового рынка // Экономика и управление: проблемы и решения. 2019. Т. 1, № 7. С. 11-17.
  4. Зуева А.С. Роль правоохранительных органов в обеспечении экономической безопасности рынка ценных бумаг // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2014. Т. 10, № 4 (24). С. 47-55.
  5. Мясников Д.С. Особенности правового режима инсайдерской информации на рынке ценных бумаг // Синергия наук. 2022. № 77. С. 516-524.
  6. Акимов Д.С. Инсайдерская торговля на рынке ценных бумаг // Научный электронный журнал «Меридиан». 2021. № 2 (55).
  7. Курносов А. В. Противодействие практикам недобросовестных операций: манипулирования рынком и использования инсайдерской торговли // Russian Journal of Economics and Law. 2022. Т. 16, № 2. С. 331–344. DOI: http://dx.doi.org/10.21202/2782-2923.2022.2.331-344
  8. Овакимян Э.К. Перспективы усовершенствования законодательства в области регулирования инсайдерской деятельности: сравнительный анализ США и России // Финансы и кредит. 2020. Т. 26. Вып. 4. С. 796-814.
  9. Буйневич М.В., Власов Д.С. Сравнительный обзор способов выявления инсайдеров в информационных системах // Информация и связь. 2019. № 2. С. 83-91. doi: 10.34219/2078-8320-2019-10-2-83-91.
  10. Арестова Е.Н., Борбат А.В. Проблемы возбуждения уголовных дел о манипуляции рынком и неправомерном использовании инсайдерской информации // Всероссийский криминологический журнал. 2022. Т. 16, № 3. С. 384-391.
  11. Лифшиц И.М., Яни П.С. Уголовная ответственность за манипулирование рынком по праву России и Европейского союза // Всероссийский криминологический журнал. 2020. Т. 4, № 5. С. 764-776. doi: 10.17150/2500-4255.2020.14(5).764-776.
  12. Адиньяев С.И. К вопросу об объекте непра-вомерного использования инсайдерской информа-ции и манипулирования рынком // Российская юс-тиция. 2019. № 4. С. 23-25.
  13. Адиньяев С.И. Опыт государств бывшего СССР в сфере противодействия манипулированию рынком и неправомерному использованию инсайдерской информации // Пробелы в российском за-конодательстве. 2018. № 6. С. 315-318.
  14. Merl R., Stöckl Th., Palan S. Insider trading regulation and shorting constraints. Evaluating the joint effects of two market interventions // Journal of Banking and Finance. 2023. № 154. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2022.106490.
  15. Merl R., Palan S., Schmidt D., Stöckl Th. Insider trading regulation and trader migration // Journal of Financial Markets. 2023. № 66. DOI: https://doi.org/10.1016/j.finmar.2023.100839
  16. Merl R. Literature review of experimental asset markets with insiders // Journal of Behavioral and Experimental Finance. 2022. № 33. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbef.2021.100596
  17. Domashova J., Yakimov D., Bredikhin D., Gorbunov K., Slavik R., Kadyrov I. Detection and analysis of atypical stock transactions with possible misuse of insider information and market manipulation: methods and models // Procedia Computer Science. 2022. № 213. Р. 165-174.
  18. Yang B., Zhou Y., Zhou Z.-G. Strategic behavior of insiders in initial underpricing and long-run underperformance // Emerging Markets Review. 2022. №53. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ememar.2022.100940
  19. Cai C., Bao R., Wang P., Yang H. Impact of macroeconomic policy uncertainty on opportunistic insider trading // China Journal of Accounting Research. 2022. № 15. DOI: https://doi.org/10.1016/j.cjar.2022.100270.
  20. Chen Y., Li H. The dual purpose of insider trading: Signaling quality and battling shorts // Finance Research Letters. 2023. № 55. DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2023

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Согласие на обработку персональных данных

 

Используя сайт https://journals.rcsi.science, я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных») даю согласие на обработку персональных данных на этом сайте (текст Согласия) и на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика» (текст Согласия).