Отправить статью по E-mail Управление стоимостью инвестиционного проекта на основе его экономико-математической модели
- Авторы: Безручко Д.С1
-
Учреждения:
- Высшая инженерно-экономическая школа, Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого
- Выпуск: № 5 (2025)
- Страницы: 44-51
- Раздел: Статьи
- URL: https://medbiosci.ru/2500-3747/article/view/369454
- ID: 369454
Цитировать
Аннотация
в настоящее время стоимость инвестиционного проекта является одной из основных метрик, принимаемых во внимание при принятии решения об инвестировании в проект. Причина состоит в том, что данная метрика включается в состав денежного потока при реализации модели входа и выхода инвестора в/из проекта. Актуальность настоящего исследования состоит в том, что к настоящему моменту еще не сформулирована общепринятая методика определения стоимости проекта на любой момент в будущем, а практическая работа по привлечению инвестиций в проект ставит такие задачи регулярно. В исследовании уточнено понятие стоимости, проанализированы имеющиеся в настоящий момент подходы к оценке бизнеса, определены их достоинства и ограничения по применению. Также предложена методика по расчету стоимости проекта на любую дату в будущем на основе экономико-математической модели проекта. Данная методика позволяет с высокой степенью достоверности рассчитать денежный поток инвестора по смешанной модели (вход/выход и дивидендной), что может являться надежной основой для принятия решений об инвестировании. Практическая значимость настоящего исследования заключается в разработке методики расчета и управления стоимостью, реализованного в программном продукте, позволяющем существенно облегчить процесс поиска оптимальной стратегии инвестирования.
Об авторах
Д. С Безручко
Высшая инженерно-экономическая школа, Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого
ORCID iD: 0000-0002-6891-5261
Список литературы
- International Valuation Standards 2022 / International Valuation Standards Council (IVSC). 2022. 300 p.
- Damodaran A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. Wiley, 2012. P. 52 – 78.
- Copeland T., Koller T., Murrin J. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. McKinsey & Company, 2000. Ch. 8. P. 291 – 338.
- Pratt S. Valuing a Business: The Analysis and Appraisal of Closely Held Companies. McGraw-Hill, 2008. P. 210 – 230.
- Rosenbaum J., Pearl J. Investment Banking: Valuation, LBOs, M&A. Wiley, 2013. Ch. 4. P. 101 – 150.
- Koller T. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. 2020. P. 180 – 200.
- Pinto J. Equity Asset Valuation. CFA Institute, 2020. 720 p.
- Федеральный стандарт оценки «Оценка бизнеса» (ФСО № 8): утв. приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 № 256. Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
- Эванс Ч. Фрэнк, Бишоп М. Дэвид. Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. 618 с.
- Вигери П., Смит С., Багаи М. Рост бизнеса под увеличительным стеклом: пер. с англ. М.: Манн, Иванов и Фербер, 2009. 272 с.
- The FAST Standard Practical, structured design rules for financial modelling: Version 02. 2019. [Электронный ресурс]. URL: https://www.fast-standard.org (дата обращения: 22.03.2025)
- Об утверждении требований к финансовой модели: приказ Минэкономразвития России от 30.11.2015 № 894. [Электронный ресурс]. Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
- Безручко Д.С. ИНФП-лайт: свидетельство о государственной регистрации программы для ЭВМ № 2023614981. 2023.
- Kotler P. Marketing Management: Analysis, Planning, and Control. 15th ed. Hoboken: Pearson, 2021. Ch. 11. P. 318 – 358.
- Talluri K., van Ryzin G. The Theory and Practice of Revenue Management. New York: Springer, 2016. 712 p.
- Porter M. Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. New York: Free Press, 1980. 396 p.
- Besanko D., Dranove D., Shanley M., Schaefer S. Economics of Strategy. 7th ed. Hoboken: Wiley, 2017. 752 p.
- Williamson O. The Economic Institutions of Capitalism: Firms, Markets, Relational Contracting. New York: Free Press, 1985. 450 p.
- Harris F. Operations Cost // The Engineering Magazine. 1913. Vol. 45. № 5. P. 725 – 731.
- Ohno T. Toyota Production System: Beyond Large-Scale Production. Portland: Productivity Press, 1988. 176 p.
- Ross S., Westerfield R., Jaffe J., Jordan B. Corporate Finance. 12th ed. New York: McGraw-Hill, 2022. 1056 p.
- Brigham E., Ehrhardt M. Financial Management: Theory & Practice. 16th ed. Boston: Cengage, 2021. 1184 p.
- Graham J. Smart Debt: Borrowing Right to Build Wealth. New York: Wiley, 2018. 256 p.
- Brealey R., Myers S., Allen F. Principles of Corporate Finance. 13th ed. New York: McGraw-Hill, 2020. – 1088 p.
- Myers S. Leasing Economics: A Guide for Analysts and Practitioners. Cambridge: MIT Press, 1976. 180 p.
- Modigliani F., Miller M. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment // American Economic Review. 1958. Vol. 48. № 3. P. 261 – 297.
- Damodaran A. Corporate Finance: Theory and Practice. 4th ed. Hoboken: Wiley, 2021. 992 p.
- Shaviro D. Taxation and Corporate Finance. New York: NYU Press, 2009. 240 p.
- Dharmapala D. Tax Havens: International Tax Avoidance and Evasion. Chicago: University of Chicago Press, 2019. 280 p.
- Hull J. Options, Futures and Other Derivatives. 11th ed. Boston: Pearson, 2022. 896 p.
- Cummins J., Weiss M. Risk Management and Insurance. 2nd ed. Hoboken: Wiley, 2020. 736 p.
- Value Based Management.net [Электронный ресурс]. URL: https://www.valuebasedmanagement.net (дата обращения: 20.03.2025)
Дополнительные файлы
